【异动】烧碱一看空商品期权合约大涨300%
11月5日9点40分，烧碱下跌2.1%，烧碱2512沽2200期权大涨300%，价格从0.5涨至最新价2。
1. 烧碱供应量增加导致市场压力增大，11月检修企业较少，预计供应总量呈增加趋势，浙江地区企业检修恢复后产量回归加剧液碱供给过剩；同时下游需求疲软，氧化铝端价格持续走弱、行业利润收缩亏损加大，非铝市场需求表现平淡，下游接货意愿降低削弱需求支撑，形成双重利空格局。
2. 高库存，液碱库存持续累积至高位凸显供应过剩局面，研报明确指出库存积累高位强化市场看空情绪，供应过剩压力显著，库存高企直接反映供需失衡，是价格持续下跌的关键驱动因素。
3. 氧化铝压价，主力需求端氧化铝企业持续亏损后积极压价，河南、山西等地区新单谈判僵持，氧化铝企业均有压价心理，新单压价行为直接削弱烧碱定价支撑和现货成交动力。
小李是一家化工厂的原料经理，负责采购烧碱。最近烧碱行情波动大，厂里囤了450吨烧碱现货，市价2200元/吨，总价值99万元。小李担心价格下跌导致库存贬值，但又不想提前抛售影响生产。
11月4日，他听说“烧碱2512沽2200”看跌期权可用作保险。权利金价格0.5元/吨（行情真实数据），烧碱合约乘数30吨/手。小李买入15张期权（对应450吨现货），权利金=15张×0.5元/吨×30吨/手=225元。
11月5日，烧碱期货价下跌2.1%至2153.8元/吨（行情真实数据），期权价格暴涨300%至2.0元/吨。小李卖出期权：每张价值2.0元/吨×30吨/手=60元，总收益900元，扣除225元权利金，净赚675元。虽然现货贬值了450×(2200-2153.8)=20790元，但期权盈利部分缓冲了损失！
若价格上涨，小李只亏225元权利金，但现货增值了。期权就像“下跌保险”，无论涨跌，都能控制风险并保留收益机会。
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